国家统计局公布数据显示,2024年1—5月我国社零总额为195237亿元,同比增长4.1%;除汽车以外的消费品零售总额为176707亿元,同比增长4.4%。其中,餐饮收入21634亿元,同比增长8.4%;烟酒类零售额2550亿元,同比增长11.0%;粮油食品零售额8499亿元,同比增长9.3%;饮料零售额1260亿元,同比增长6.5%。其中,5月我国社零总额为39211亿元,同比增长3.7%;除汽车以外的消费品零售总额为35336亿元,同比增长4.7%。其中,餐饮收入4274亿元,同比增长5.0%;烟酒类零售额422亿元,同比增长7.7%;粮油食品零售额1615亿元,同比增长9.3%;饮料零售额256亿元,同比增长6.5%。5月社零增速环比改善,主要原因为五一错峰、618大促及以旧换新等政策影响所致,但消费复苏依然偏弱。

端午假期,居民出行高基数下继续稳步增长,客单价逐步恢复,但仍未恢复至2019年同期水平。根据相关数据,2024年端午假期国内旅游人次1.1亿,同比增长6.3%,按可比口径恢复至2019年同期115%;旅游收入403.5亿元,同比增长8.1%,按可比口径恢复至2019年同期103%;测算隐含人均消费367元,同比增长4.2%,约恢复至2019年同期90%。

白酒:端午表现平淡 行业延续分化  第1张

南京证券研究员宋芳表示,行业分化延续,关注普飞批价。白酒方面,端午节以来,茅台普飞批价出现较大幅度下滑,主要原因为电商渠道低价补贴、黄牛恐慌性出货以及舆论发酵的共同作用。6月14—15日,公司已召开经销商交流沟通会,要求经销商共同维护价格,加强低价渠道管理;同时,暂停“达标”企业申购1499元/瓶飞天茅台的政策以及375ml巽风渠道投放。目前,茅台经销商反馈未参与本轮低价甩货,整体诉求与公司较为一致,情绪也较为稳定。预计随着本轮电商618活动的结束,茅台预期有望逐步企稳,批价有望探底回升。

白酒:端午表现平淡 行业延续分化  第2张

今年端午需求仍然偏弱,白酒整体表现较为平淡。从消费场景来看,婚宴等宴席场景受去年高基数影响出现下滑,生日宴等小型宴席虽有上升,但消费档次和消费量与婚宴比仍有差距。大众聚饮消费表现较为平稳,但消费者更加理性,存在降级现象。商务消费仍然未见明显改善。从价格来看,高端受到茅台批价下滑影响,短期压力增大,五粮液批价仍然较为坚挺。次高端因商务消费承压,短期仍未见明显改善。大众价格表现较为平稳,100—300元表现较好。

白酒:端午表现平淡 行业延续分化  第3张

从回款进度上看,今年端午节点,行业回款整体略慢于去年同期,其中,五粮液、今世缘、古井贡酒快于去年同期。贵州茅台目前回款进度约为50%+。五粮液目前回款进度约为80%,预计2024Q2末回款进度达到85%。泸州老窖2024Q2回款要求为全年计划的55%—60%,目前回款进度约为55%。山西汾酒目前回款进度约为全年计划的55%,预计2024Q2末回款进度达到60%。洋河股份目前完成全年回款进度的55%—60%,预计2024Q2末回款进度达到60%;公司加大江苏省内费用投放,促进大众价格带M3水晶版和天之蓝加快动销。今世缘目前完成全年回款进度的70%,预计2024Q2末回款进度达到72%。古井贡酒2024Q2回款进度目标为全年计划的65%—70%,目前完成进度约为60%+。近年来,白酒消费呈现出明显的淡旺季,作为夏季唯一的一个小旺季即是升学宴,建议关注升学宴动销及库存去化情况。(许崇静)

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